009816上市第一個月表現如何？費用率偏高，但報酬小勝0050

號稱台股首創「不配息、再投入」的009816，上市快兩個月，實際表現如何？看2026年2月一整個月：單月費用率是0.17%，在台股ETF裡排在後段，確實不好看；但同月的報酬小勝性質接近的0050跟006208。 一個月的數據不足以下定論，我給它一個及格分數，我自己2月已經小買了一些，接下來會長期觀察、逢低加碼。

上個月我寫了009816的介紹，主要是覺得它不配息的特性，非常適合在海外有稅務身分的台灣人。我最討厭紙上談兵，我分享的事都是自己會實際去做的，所以這個月我也身體力行，陸陸續續小買了一些。

項目	2026年2月的觀察
經理費加保管費（表面）	0.097%，約是0050、006208的三分之二
單月費用率（實際）	0.17%，在台股ETF中偏高，甚至高於一些主動型ETF
單月報酬	小勝0050跟006208
一張的價格	一萬多台幣

009816的實際費用率為什麼偏高？

我在上一篇就說過，009816表面的經保費很出色，但實際的隱藏費用還要觀察，尤其新上市的ETF初期會有更多成本。上市第一個月，我最關注的就是它實際的費用率。

根據公開資料，它2月的單月費用率是0.17%，在台股ETF中名列後段，比一些主動型ETF還高，說實話不好看。

不過用一個月就否定它的經營效率，有失公允。新成立的ETF初期有一些一次性的成本要消化，例如建倉的成本、一次性的行政費用，這是所有ETF都有的狀況，不是這檔獨有的。就像買房子，一開始有仲介費、裝潢、買家具這些一次性支出，當下都是大開銷，但用很長期的眼光看，幾乎可以忽略。第一個月費用率偏高是客觀事實，沒什麼好爭辯，但於情於理，都應該給它更長的時間反映真正的營運效率。

009816跟0050比，報酬如何？

009816大方向是指數型ETF，但多了一些一般指數型ETF沒有的條件，例如成分股必須是賺錢的公司，以及前五大成分股的權重總和不能超過65%。

從2月一整個月的表現看，它小勝性質接近的0050跟006208。當然，就像不能用第一個月就斷定它費用太高，也不能用單月表現就說它長期一定會贏。至少第一個月的客觀事實是：扛著初期的發行成本，費用率偏高，但報酬表現不錯。

以第一個月來說，我覺得完全值得打一個及格分數，是一檔值得長期觀察、定期定額或逢低加碼的ETF。它剛上市就碰到台股在高檔震盪，以建立長期部位來說，震盪行情或許是不錯的布局時機。另一個小加分是股價還很低，一張才一萬多。股價高低對報酬沒有實質意義，但對想分批進場的人，例如我自己，操作起來輕鬆又有彈性。

為什麼我看長不看短？

我很相信，檢視一件事的成敗，不能只看結果，更要看過程。世界上很多事是用不正確的方式卻好運得到好結果，也有很多是用正確的方式卻偶然得到壞結果。任何事多少都有運氣，要打敗運氣，就是「長期」「重複」做對的事。

我有在練高爾夫。它乍看很無聊，小白球靜靜放在那邊給你打，有什麼好玩？實際上超級有趣也超級難，球明明不動，要打得好打得遠，有數不盡的技巧。我練習時有個很深的感受：用理論上正確的姿勢，常常打得還沒有用自己習慣、但實際上錯誤的姿勢遠。乍看好像乾脆不要改了，但任何高手都知道，要長期穩定打出好成績，一定要長期穩定地用正確的揮桿，即使矯正的過程有陣痛期。

009816才上市不到兩個月，營運效率跟實際績效都要更長時間觀察。但它有一個我認為根本性的正確設計：不配息、再投入。這件事同時有複利跟稅務的雙重優勢，在長期投資上有巨大的威力。未來半年、一年，它可能還會遇到亂流，表現也可能不比類似商品好；但把眼光放到五年、十年，只要它維持不配息、再投入，就是在長期、重複地做正確的事，值得關注。

這是我個人的觀察，不是投資建議。

常見問題

009816的實際費用率是多少？

依公開資料，2026年2月的單月費用率是0.17%，高於表面的經理費加保管費（0.097%），主要是新上市初期的建倉、行政等一次性成本。長期的費用率需要更多時間觀察。

009816跟0050有什麼不同？

兩者都是台股市值型ETF。009816的成分股須近四季稅後淨利為正，前五大成分股權重合計不超過65%，而且不配息、股息直接再投入；0050會配息。

009816適合什麼人？

適合想長期指數化投資台股、又不想領配息的人，特別是在日本等地有稅務身分、領海外配息會被雙重課稅的旅外台灣人。